• Netflix ha cambiado su oferta de 83.000 millones de dólares por Warner Bros. a un acuerdo totalmente en efectivo.
  • La nueva propuesta elimina los 4,50 dólares en acciones de Netflix de la oferta original.
  • Discovery Global se convierte en el punto clave de la disputa por el valor de la empresa independiente.

Netflix ha decidido transformar su oferta de adquisición de Warner Bros. (WBD) en un acuerdo completamente en efectivo, eliminando la parte de acciones de Netflix que formaba parte de su propuesta inicial de 83.000 millones de dólares. Esta maniobra busca presionar a David Ellison y su oferta de Paramount, que se basaba en un pago íntegro en efectivo. Con este ajuste, Netflix ofrece ahora 27,75 dólares por acción en efectivo por WBD, dejando a Discovery Global como una entidad separada. Este cambio estratégico pone de relieve la determinación de Netflix por asegurar la adquisición y reconfigura la batalla por WBD.

Valoración de Discovery Global en la puja

El futuro de Discovery Global se perfila como el elemento central en la competencia por Warner Bros. Discovery. La valoración de la parte restante de la empresa, conocida como 'stub', es ahora el factor decisivo para determinar qué oferta es realmente superior: la de Netflix, que incluye una parte de Discovery, o la de Paramount, que busca adquirir la totalidad de la compañía. En un documento presentado el martes, WBD detalló sus estimaciones sobre el valor de Discovery Global como empresa independiente, sugiriendo un rango de entre 1,33 y 6,86 dólares por acción. Las análisis de empresas públicas sitúan el valor aproximado de Discovery Global entre 1,33 y 3,24 dólares por acción, mientras que un análisis por componentes eleva esta cifra a entre 2,41 y 3,77 dólares.

Análisis comparativos y discrepancias

Paramount había argumentado previamente que Discovery debería valorarse entre 0 y 0,50 dólares por acción, basándose en el rendimiento de acciones comparables como Versant. Sin embargo, la junta directiva de WBD señaló que el potencial de futuras operaciones de adquisición podría elevar el valor de Discovery Global hasta un rango de 4,63 a 6,86 dólares por acción, según un análisis de transacciones seleccionadas. Paramount insiste en que el valor final, sea cual sea, será inferior a sus 30 dólares por acción ofrecidos, además de una vía regulatoria más ágil. WBD también indicó que, al acordar inicialmente con Netflix, recibieron una valoración de Discovery Global de entre 0,42 y 2,09 dólares por acción, pero mejoras posteriores y cálculos más precisos han llevado a las revisiones al alza presentadas recientemente.

Estrategia y próximos pasos en la adquisición

David Ellison llevó a WBD a los tribunales para obtener más información sobre la posible escisión, incluyendo detalles sobre la valoración de Discovery. También amenazó con una batalla de representación de accionistas, y la presentación del martes confirmó que WBD convocará una junta extraordinaria de accionistas donde se discutirá la operación. Esto significa que si Paramount procede con su amenaza de una batalla de representación, deberá convencer a los accionistas de rechazar el acuerdo en dicha junta, cuya fecha aún no se ha fijado. A pesar de los obstáculos, ejecutivos de Netflix y WBD argumentan que el acuerdo revisado, en parte debido al mejor rendimiento financiero de Discovery, acelerará el proceso de cierre.

Declaraciones de los directivos

David Zaslav, presidente y CEO de Warner Bros. Discovery, expresó su optimismo: "Hoy, el acuerdo de fusión revisado nos acerca aún más a la combinación de dos de las mayores empresas de narración del mundo y, con ello, a que más personas disfruten del entretenimiento que más les gusta ver". Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, añadió: "Nuestro acuerdo revisado totalmente en efectivo permitirá un cronograma acelerado para la votación de los accionistas y proporcionará una mayor certeza financiera a 27,75 dólares por acción en efectivo, más el valor de la separación planificada de Discovery Global". Greg Peters, co-CEO de Netflix, destacó la inversión continua de la empresa: "A lo largo de la última década, mientras gran parte de la industria del entretenimiento se ha contraído, Netflix ha crecido y ha invertido enormemente en el negocio del cine y la televisión en Estados Unidos y en el extranjero. Esta transacción impulsará aún más ese crecimiento e inversión". Samuel A. Di Piazza, Jr., presidente del Consejo de Administración de Warner Bros. Discovery, concluyó: "Nuestro acuerdo modificado con Netflix es un testimonio del enfoque incesante de la Junta en representar y promover los intereses de nuestros accionistas".

Para entender mejor la situación actual de Netflix y su estrategia, es crucial analizar sus decisiones. La plataforma ha estado invirtiendo fuertemente en contenido original, pero también ha experimentado cambios en su modelo de negocio. En este contexto, la potencial adquisición de Warner Bros. (WBD) es un movimiento estratégico que podría redefinir el panorama del entretenimiento. Recientemente, la plataforma también ha explorado nuevas áreas, como los pódcast en vídeo, según se explica en el artículo Netflix apuesta por los pódcast en vídeo.

El futuro de Netflix y su posicionamiento en la industria del entretenimiento son temas clave. Sigue de cerca las noticias sobre el gigante del streaming con artículos como "¿Quién comprará Warner Bros.? El gigante del entretenimiento, a la venta" aquí.

Además, Netflix continúa innovando y explorando nuevas oportunidades, como el lanzamiento de juegos basados en sus series más populares.